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发布时间:2020-08-15 19:59

铁矿石期现价格波动引关注,交割库扩容或可缓解期货软逼仓行情



铁矿石交割库扩容可缓解软逼仓行情

近期铁矿石价格再次开启一轮上涨走势,铁矿石期货主力合约多头行情延续。

自年初以来,铁矿石期货主力合约价格已从约590元/吨涨至目前的890元/吨,年内涨幅超过50%,近期盘中最高触及915元/吨的价格高位,逼近五年高点。

铁矿石期现价格波动备受市场关注,业内普遍认为,二季度以来钢材市场供需两旺,成本上升,钢铁企业利润下降较明显,当前铁矿石供应结构性问题待解决。

金信期货研究院衍生品定价专家盛文宇分析称,近期铁矿石强势行情的主要逻辑在于港口可交割资源偏少,且近月合约始终留有基差修复空间,同时持仓量同比明显偏高,软逼仓行情特征较为明显。目前看压港船只再度累积,短期港口疏通可能性不高,交割品紧缺的情况难以缓解。

日前,中钢协和大商所组织部分钢铁企业召开铁矿石期货交割便利化专题会,就进一步扩大交割资源进行交流。据大商所相关部门负责人介绍,近期将在现有品牌交割制度的基础上,计划分批增加符合交割标准、市场普遍接受的部分矿种作为可交割品牌。

大连商品交易所交易部总监助理郝维斌对第一财经记者透露,近期大商所通过加大做市商流动性供给、优化合约规则和交割制度等方式促进期货合约连续活跃。目前合约间价差显著缩小,近月合约成交量显著大于远月合约成交量的目标形态已经改善。

此外,大商所研究铁矿石均价现金结算期货合约。这一举措能够满足客户“以月均价定价”的长期协议贸易模式的套保需求;促进铁矿石合约连续活跃、促进期现价格回归;对价格进行套保,对实物交割合约进行有效补充。

盛文宇认为,铁矿石交割库扩容可缓解软逼仓行情。同时市场在连续上涨后,风险警示频出,波动风险明显加剧,预计行情将出现宽幅震荡。从基差情况看,目前铁矿石期货依然估值偏低。

此外结算方面,根据央行8月14日发布的2020年人民币国际化报告专栏,对铁矿石交易使用人民币计价结算的情况进行了分析。近年来,我国一直是全球最大的铁矿石贸易进口国和消费国,铁矿石的进口量和消费量分别处在全球70%和50%的水平,但在定价方面一直比较被动。与原油相似,铁矿石以签订长期协议为主,辅之以少量现货交易。当前定价基准主要是普氏指数a(下称“普指”)。普指是以美元为计价结算货币的询价指数。由于自身机制缺陷,普指易涨难跌,挤压了国内钢厂利润,不利于国内钢铁产业健康发展。

不过上述报告还提到,境内钢铁企业铁矿石进口使用人民币结算也不断取得进展。2020年5月上旬,中国宝武集团下属宝钢股份与澳大利亚力拓集团完成首单以区块链技术实现的人民币跨境结算。这是宝钢股份继今年1月和4月分别与巴西淡水河谷、澳大利亚必和必拓完成首单人民币跨境结算后的又一新进展。至此,中国宝武与全球三大铁矿石供应商之间都已经实现人民币跨境结算,金额合计超过5亿元。


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