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发布时间:2020-01-11 18:00

A股近期围绕3100点展开新一轮的攻防战!

板块上,市场题材轮动明显,你方唱罢我方登场。随着12月数据陆续发布,且中美下周签署协议等一系列事件的推进,公募基金认为市场预期在发生变化,春季行情可期。更有基金经理表示A股有望步入慢牛,成长股或将成为后市行情的关键角色。

A股有望步入慢牛

备受市场关注的12月CPI数据近期出炉,数据显示,中国12月CPI同比4.5%,预期4.7%,前值4.5%。12月PPI同比-0.5%,预期-0.3%,前值 -1.4%。

对此,万家基金点评称,12月CPI同比4.5%,低于市场预期,经过连续的CPI超预期之后,本月首次迎来低于预期且企稳的数据。猪价涨幅下降是CPI企稳关键原因,12月统计局猪价环比跌5.6%,核心CPI(剔除食品和油价)维持在1.4%的较低位置,本月CPI上拉的主要因素是油价和蔬菜,其他分项较平稳。

展望未来一段时间,万家基金预计CPI于1月见顶(春节错位因素),然后逐步下行,下行节奏取决于猪价。随着通胀和部分经济数据的揭晓,市场预期也逐渐从“滞涨”担忧,转向经济企稳弱复苏。

不过,部分基金经理显然更加乐观一些。

汇丰晋信基金称,经历了2019年12月的上涨之后,2020年春季行情依然可期,原因在于:

1)行情持续性的核心在于经济基本面的支持,而经济阶段性企稳得到持续验证(12月份PMI连续两个月在荣枯线以上);

2)政策层面的支持,包括元旦的降准释放流动性,以及中美贸易摩擦缓和,有助风险偏好的维持;

3)2019年12月上涨幅度有限(上证综指上涨6.2%),春季躁动依然有空间。考虑到市场的整体估值仍然较低,春季行情可期。

而嘉实基金归凯更是直言A股有望步入慢牛。其从流动性与资金面、企业盈利、风险偏好与估值等多重因素分析,认为经济转型期市场结构性机会将不断涌现,对后市走向持乐观态度,认为市场有望步入慢牛格局。具体展开如下:

1)从国内外宏观背景来看,流动性宽松的趋势仍会持续;随着海外资金的流入,预计仍能贡献显著增量资金,活跃度仍然具备;

2)在国内打破刚兑和房地产大周期见顶后,股票资产在大类资产中的吸引力增强;

3)库存周期底部位置,未来上市公司整体企业盈利增速预计进入震荡修复通道;

4)政策层面在维持地产高压调控的同时,在其他领域增加稳增长信号释放;估值分化显著但整体不贵,经济转型期结构性机会将不断涌现。

成长股行情可期

结构性行情下,A股各大热点题材你方唱罢我方登场,这种情况下挖掘确定性投资机会就更加困难,来看看基金经理们有什么建议吧!

嘉实基金归凯指出,中短期看好核心资产+科技。一方面核心资产仍是重要方向,因为在经济转型期核心资产在基本面和业绩确定性上具有稀缺性,仍是机构配置重点;同时核心资产存在结构性高估但不存在整体性高估,需要精挑细选。

另一方面,归凯补充称,科技板块新的核心资产将不断涌现:除了已经有所表现的云、自主可控外,看好5G下游应用(云游戏、大屏OTT、超高清视频、智能驾驶仓、VR/AR等);传媒行业景气底部回升、竞争格局改善的机会。长期来说,看好大消费、大健康、科技和先进制造四大方向的优质公司。

而长城基金雷俊从大小盘风格轮动的角度分析称,过去三年,市场总体呈现结构化行情,白酒股为代表的绩优蓝筹大涨,大盘风格占优;从19年四季度开始,小盘成长风格开始崛起,出现了一波以电子股为代表的科技股行情,茅台业绩增速放缓,白酒股表现差强人意。

短期来看,医药行业长期看受人口老龄化影响,市场空间很大,短期受“武汉流感”事件影响关注度很高。

美国近期限制对我们人工智能软件产品的出口,国产软件的进口替代和自主可控需求很大,5G的投资需求和特斯拉产业链的拉动,驱动电子行业景气度持续向上,电子板块资金净流入明显。

生猪的价格还是呈向上的态势,需求旺盛,养殖股持续受益

传媒板块过去几年调整较大,估值分位相对合理,游戏版号审批节奏加快,政策上边际放松,MCN等网红经济新业态打开了新的想象空间,也是近期市场最为关注的方向。

此外,融通基金蔡志伟认为,创业板盈利回升带领成长风格扩散。未来一个月,随着创业板指年报预告的陆续发布,业绩高增长的成长股容易取得超额收益,符合产业逻辑且具备业绩支撑的成长股占优,建议投资者重视5G、新能源汽车、华为和创新药的相关产业链的投资机会。


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